<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Le premier ministre chinois, Li Keqiang, avait cit\u00e9 cette mesure, en avril, comme exemple de la volont\u00e9 de son gouvernement d\u2019acc\u00e9l\u00e9rer l\u2019ouverture du syst\u00e8me financier. Le programme devait alors \u00eatre introduit dans un d\u00e9lai de six mois. Mais, faute d\u2019avoir obtenu le feu vert de l\u2019ex\u00e9cutif \u00e0 P\u00e9kin, la Bourse de Hongkong avait d\u00fb annoncer un d\u00e9lai, le 26\u00a0octobre, tout en se disant pr\u00eate sur le plan technique. La formulation laissait entendre que P\u00e9kin punissait l\u2019ancienne colonie britannique pour le sit-in d\u2019\u00e9tudiants exigeant davantage de d\u00e9mocratie.<\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n La Bourse de Shanghai a termin\u00e9 lundi 17 novembre en hausse de 2,30\u00a0% et celle de Shenzhen de 0,83\u00a0%, port\u00e9es par l\u2019annonce du lancement de cette plate-forme<\/strong> d\u2019\u00e9change commune qui offrira un acc\u00e8s sans pr\u00e9c\u00e9dent des investisseurs \u00e9trangers au march\u00e9 financier chinois.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Les \u00e9changes de la Chine avec le reste du monde sont encore strictement contr\u00f4l\u00e9s par P\u00e9kin. Les flux commerciaux sont certes ouverts, ce qui a permis \u00e0 la R\u00e9publique populaire<\/strong> de s\u2019imposer comme premier exportateur de la plan\u00e8te et d\u2019amasser les premi\u00e8res r\u00e9serves de change du monde. En revanche, les flux de capitaux, et notamment l\u2019acc\u00e8s des \u00e9trangers au march\u00e9 boursier chinois, restent tr\u00e8s limit\u00e9s.<\/p>\r\n <\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n <\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Mais le pr\u00e9sident chinois, Xi Jinping, est d\u00e9sireux de fournir des gages d\u2019ouverture. D\u2019autant que s\u2019est tenu les lundi\u00a010 et mardi 11\u00a0novembre le sommet de l\u2019APEC r\u00e9unissant \u00e0 Beijing les chefs d\u2019Etat de l\u2019Asie-Pacifique.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Seul un nombre restreint de banques et fonds \u00e9trangers peuvent, \u00e0 ce jour, investir en yuans \u00e0 la Bourse de Shanghai. Ils doivent \u00eatre pr\u00e9s\u00e9lectionn\u00e9s par le r\u00e9gulateur chinois et leurs investissements sont limit\u00e9s<\/strong> par un quota individuel d\u00e9fini par P\u00e9kin\u00a0: un programme baptis\u00e9 \u00ab\u00a0Investisseurs institutionnels \u00e9trangers qualifi\u00e9s\u00a0\u00bb, ou QFII selon l\u2019acronyme anglais.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Dans ce contexte, les entreprises chinoises d\u00e9sireuses de b\u00e9n\u00e9ficier des financements \u00e9trangers, bloqu\u00e9s aux fronti\u00e8res, pr\u00e9f\u00e8rent se faire coter sur l\u2019\u00eele de Hongkong. Cette place financi\u00e8re est syst\u00e9matiquement reconnue comme la plus ouverte de la plan\u00e8te ces vingt derni\u00e8res ann\u00e9es par la fondation conservatrice am\u00e9ricaine Heritage.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Le nouveau programme, dont l\u2019approbation a \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9e lundi par Beijing, est parfois surnomm\u00e9 \u00ab\u00a0train direct\u00a0\u00bb\u00a0: les banques et fonds pr\u00e9sents sur la place de Shanghai seront autoris\u00e9s \u00e0 investir en yuans dans des actions cot\u00e9es \u00e0 Hongkong, et vice versa.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Il permet au gouvernement chinois d\u2019ouvrir progressivement l\u2019\u00e9cluse<\/strong> qui s\u00e9pare le march\u00e9 boursier de Chine continentale de celui de Hongkong, donc du reste du monde.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Cela s\u2019inscrit dans la volont\u00e9 des autorit\u00e9s de faire la promotion de l\u2019usage de la monnaie chinoise \u00e0 l\u2019international. \u00ab\u00a0Cela facilite le flux ordonn\u00e9 de renminbi (RMB) entre les deux places, appuie le d\u00e9veloppement du march\u00e9 du yuan offshore et acc\u00e9l\u00e8re ainsi l\u2019internationalisation du RMB, mouvement d\u00e9cisif dans l\u2019ouverture du compte de capital de la Chine\u00a0\u00bb, <\/em>r\u00e9sume la directrice de la recherche de la Banque de Chine, \u00e0 Hongkong.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Un tel programme avait \u00e9t\u00e9 \u00e9voqu\u00e9 d\u00e8s 2007, mais il \u00e9tait rest\u00e9 dans les tiroirs car la crise financi\u00e8re mondiale avait incit\u00e9 la Chine \u00e0 la plus grande prudence. Cette nouvelle phase d\u2019ouverture restera toutefois ma\u00eetris\u00e9e<\/strong> elle aussi par des quotas, selon la strat\u00e9gie, d\u00e9sormais classique, consistant \u00e0 \u00ab\u00a0traverser la rivi\u00e8re en t\u00e2tant les pierres\u00a0\u00bb<\/em>, selon les mots du d\u00e9funt p\u00e8re des r\u00e9formes, Deng Xiaoping.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Les investisseurs bas\u00e9s \u00e0 Hongkong seront autoris\u00e9s \u00e0 placer un maximum de 300\u00a0milliards de yuans (39\u00a0milliards d\u2019euros) au total \u00e0 la Bourse de Shanghai, avec un mouvement quotidien plafonn\u00e9 \u00e0 13\u00a0milliards de yuans. Les financiers de Chine continentale, de leur c\u00f4t\u00e9, ne pourront sortir que 250\u00a0milliards de yuans en direction de la Bourse de Hongkong. \u00ab\u00a0M\u00eame avec ces quotas, c\u2019est assez consid\u00e9rable, c\u2019est une \u00e9tape significative dans la tendance \u00e0 la lib\u00e9ralisation contr\u00f4l\u00e9e\u00a0\u00bb, <\/em>juge John Zhu, \u00e9conomiste de la HSBC \u00e0 Hongkong.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Lundi, \u00e0 Beijing, \u00e0 l\u2019ouverture du sommet de l\u2019APEC, le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, Barack Obama, a toutefois appel\u00e9 la Chine \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer la lib\u00e9ralisation de ses march\u00e9s<\/strong> ainsi que la conversion de sa monnaie.<\/p>\r\n <\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n <\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Dans les faits, la valeur r\u00e9cente de quantit\u00e9 d\u2019actions refl\u00e9tait aussi d\u00e9j\u00e0 l\u2019espoir g\u00e9n\u00e9r\u00e9 par l\u2019afflux de nouveaux investisseurs. \u00ab\u00a0L\u2019anticipation se trouvait d\u00e9j\u00e0 pleinement dans les prix de ces derni\u00e8res semaines sur le march\u00e9\u00a0\u00bb, <\/em>explique Xu Gao, chef \u00e9conomiste chez Everbright Securities.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Selon M. Xu, l\u2019effet \u00e0 long terme est en revanche majeur. La Chine a promis de faire de Shanghai une place financi\u00e8re incontournable \u00e0 l\u2019horizon 2020<\/strong>, un projet qui tra\u00eenait du fait de la fermeture des flux de capitaux aux portes de la Chine continentale.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Le march\u00e9 boursier de Chine continentale suscite un tr\u00e8s fort int\u00e9r\u00eat<\/strong>. Pour preuve, lundi 17\u00a0novembre, premier jour de connexion entre les places financi\u00e8res de Hongkong et de Shanghai, les investisseurs bas\u00e9s sur l\u2019\u00eele ont tr\u00e8s vite \u00e9puis\u00e9 le quota journalier de flux financier disponible et autoris\u00e9 \u00e0 destination de la bourse du continent.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Sur la premi\u00e8re s\u00e9ance, l\u2019ouverture de cette vanne a essentiellement g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un flux en direction Shanghai<\/strong>, refl\u00e9tant l\u2019attrait du monde ext\u00e9rieur pour le march\u00e9 boursier chinois, qui restait jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent tr\u00e8s ferm\u00e9.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Vous d\u00e9sirez venir exercer votre activit\u00e9 commerciale ou autre en Chine\u00a0? 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